تحليل الشركة السعودية للخدمات اللوجيستية سال
المؤشرات المالية لشركة سال
في أكتوبر 2023 كان السوق السعودي على موعد مع اكتتاب ضخم لطالما انتظره مستثمرو تاسي.
ألا وهو اكتتاب شركة SAL أو الشركة السعودية للخدمات اللوجيستية.
ومن ذلك الحين والسهم مرتفع بحوالي 177%. تعالوا معا في هذا المقال نحلل شركة SAL وننظر كيف وضعها المالي وتقييمها على المؤشرات المالية.
ربحية شركة سال
كما تعودنا لازم نبدأ الكلام عن ربحية الشركة. حيث أن قدرة الشركة على توليد أرباح مستدامة هي أهم عامل ينظر له المستثمر قبل الاستثمار في أي شركة.
وفي حالة شركة سال فإن الأرقام مبشرة للغاية، حيث نجد نمو متواصل في آخر ٣ سنوات من ٢٠٢٠ وإلى نهاية ٢٠٢٣.
ارتفعت إيرادات الشركة من ٩٦٢ مليون ريال في ٢٠٢١ إلى ١٫٦ مليار ريال مع نهاية عام ٢٠٢٣
صافي الدخل كذلك ارتفع من ٢٧٥٫٦ مليون ريال في ٢٠٢١ إلى ٦١٣٫٨ مليون ريال بنهاية عام ٢٠٢٣
هذا معناه أن نسبة صافي الدخل إلى الإيرادات وصل إلى ٣٥٪
وهذا رقم ممتاز جدا بكل المقاييس يدل على إدارة جيدة لأموال الشركة وعملياتها
لو أخذنا في الاعتبار عدد أسهم الشركة الحالي وهو ٨٠ مليون سهم هذا يعطينا
ميزانية شركة سال
لو تكلمنا عن نمو حقوق المساهمين وأصول الشركة، سنجد أن الصورة تزداد جمالا
استطاعت الشركة تنمية أصولها من ٢٫٩ مليار ريال في ٢٠٢٠ إلى ٣٫٢ مليار ريال في ٢٠٢٣.
كما استطاعت تنمية حقوق المساهمين من ٨٠٣ مليون ريال في ٢٠٢٠ إلى ١٫٢ مليار ريال في ٢٠٢٣.
وبطبيعة الحال هذا أدى لانخفاض الإلتزامات على الشركة من ٢٫١٢ مليار ريال في ٢٠٢٠ إلى ٢٫٠٥ في ٢٠٢٣.
طبعا النمو في ميزانية الشركة أمر ملحوظ. ويدل على نمو السوق التي تعمل فيه، كما يدل على جودة إدارة الشركة.
تعلم كيف تفهم المؤشرات المالية للشركات قبل الاستثمار
خصم 20% لمشتركي النشرة البريدية عند استخدام هذا الكود:
SMRTINVST
تقييم الشركة
القيمة السوقية للشركة حاليا وصلت إلى ٢٦٫٤ مليار ريال. وهذا يعتبر نمو ٦٧٫٥٪ عن قيمة الشركة في نهاية ٢٠٢٣ حيث كانت ١٥٫٩ مليار ريال.
هذا يجعل مكرر الربحية للشركة ٣٠ في نهاية ٢٠٢٣ ووصل إلى ٤٢ على سعر السهم الحالي.
هذا يعتبر تقييم عالي نسبيا مقارنة بالأرباح الحالية للشركة، ولاسيما لو أخذنا في الاعتبار مكرر الربحية لشركات تعمل في نفس المجال
UPS = 20
DHL = 13
حتى لو نظرنا إلى مكرر القيمة الدفترية (P/B) سنجد أنها حاليا ١٩٫٧ وهذا أيضا يعتبر رقم مرتفع.
جودة إدارة الشركة
نقيس جودة إدارة الشركة من خلال قدرتها على تحقيق نسب أرباح عالية على ما تمتلكه من أصول.
وكذلك من خلال قدرتها على خلق إيرادات عالية، من خلال مصاريف تشغيل قليلة، مما يعظم من هوامش ربح الشركة.
نقدر نقول أن كلا الأمرين متوفرين في شركة سال.
حيث نرى العائد على الأصول ١٥٪
والعائد على حقوق المساهمين ٤٤٪
والعائد على الاستثمار ١٨٪
كما أن هوامش الربح في الشركة مرتفعة. حيث نرى العائد على التشغيل ٤٠٪
ونسبة صافي الربح إلى الإيرادات تصل إلى ٣٥٪
كل دا يدل على إدارة ممتازة للشركة.
نسبة المخاطر
مخاطر أي شركة تأتي من نسبة الديون التي اقترضتها الشركة لتمويل توسعاتها.
في حالة شركة سال، نجد أن إجمالي الدين إلى الأصول ليس بالقليل، لكنه ليس بالخطير.
حيث يمثل الدين ٥١٪ من إجمالي الأصول.
لكنه يمثل ١٣٦٪ من حقوق المساهمين.
المطمئن في هذه حالة شركة سال، هو أن نسبة السيولة لدى الشركة مرتفعة حيث تصل إلى ٤.٣.
يعني الشركة عندها القدرة على رد الديون قصيرة الأجل بدون مشاكل.
توزيعات الأرباح
الشركة وزعت ٣٫٤ ريال عام ٢٠٢٣. ما يعادل ١٫٨٪ عائد من توزيعات الأرباح.
كذلك الشركة مازال عندها القدرة على زيادة التوزيعات، حيث أن نسبة التوزيع من إجماي صافي الدخل هي فقط ٥٣٫٥٪
تقييمي الشخصي
أرى أن شركة سال لديها موقف مالي صلب، وسوق واعد، وإمكانية كبير للنمو في المستقبل.
كما أن إدارة الشركة ناجحة بشكل كبير في رفع كفاءة الشركة التشغيلية واستثمار كافة أصول وممتلكات الشركة.
الفكرة هنا أن تقييم الشركة مرتفع نوعا ما، وأنا أقدر أستوعب هذا الأمر على أنه رؤية من المستثمرين في توقع أرباح أكبر للشركة في المستقبل بإذن الله.
لذلك أرى والله أعلم أنك لو تريد الاستثمار في شركة سال، لابد وأن تعتبر هذا استثمار طويل الأمد وتحاول تدخل على دفعات شهرية منتظمة بحيث تستفيد من تصحيحات لسعر السهم قد تحصل في الطريق.