لماذا انهارت الأسواق بعد اجتماع الفيدرالي؟
يوم الأربعاء ١٩ ديسمبر كان يومًا مجنونًا تمامًا بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). الأسواق شهدت تقلبات حادة وتراجعات واسعة،
ولكن ما الذي حدث تحديدًا؟
تابع معي هذا المقال
لماذا تراجعت الأسواق؟
1. خيبة الأمل من تقليص توقعات التخفيضات:
السوق كانت تأمل في 3 تخفيضات للفائدة في 2025، لكن الاحتياطي الفيدرالي أعلن عن تخفيضين فقط.
• المشكلة ليست فقط في عدد التخفيضات، بل في غياب الوضوح حول أسباب اتخاذ قرار التخفيض الآن.
• التضخم لا يزال في ارتفاع، وهذا واضح من مؤشرات CPI وPPI، مما يجعل قرار التخفيض غير مبرر في نظر الأسواق.
2. تفسير غير مقنع من باول:
عندما سُئل جيروم باول عن هذا القرار، أشار إلى أن سوق العمل مازال عند مستويات قوية كسبب رئيسي. ولكن هذا لم يكن كافيًا لإقناع الأسواق بجدوى التخفيض، مما زاد من حالة الإحباط.
3. حالة خسارة مزدوجة:
• إذا لم يتم التخفيض، كانت الأسواق ستتراجع.
• وإذا تم التخفيض، ولكن مع تقليص توقعات التخفيضات المستقبلية (كما حدث)، فإن الأسواق ستتراجع أيضًا بسبب التساؤلات حول جدوى التخفيض الحالي.
حركة السوق بعد الاجتماع
• بحلول الساعة 3:45 مساءً بتوقيت نيويورك، وصلت جميع الأسهم تقريبًا إلى أدنى مستوياتها خلال اليوم.
• بحلول إغلاق السوق (4 مساءً)، ارتفعت معظم الأسهم بنسبة 2-3% عن أدنى مستوياتها، مما يشير إلى أن الخوارزميات تدخلت للشراء عند هذه المستويات.
ماذا يعني ذلك؟
• دخول المستثمرين الذين كانوا يحتفظون بالنقد على الهامش.
• الخوارزميات التي كانت تنتظر يومًا كهذا قررت أن “الألم كافٍ”، وبدأت في الشراء.
• المشاركون في السوق قرروا أن “شراء الانخفاض” ليس فكرة سيئة.
هل هي فخ أم فرصة؟
• يمكن أن يكون هذا فخًا للمستثمرين المتفائلين (Bull Trap).
• أو قد يكون مجرد انهيار مؤقت، مثل الذي حدث في 5 أغسطس.
مؤشرات إيجابية رغم التحديات
• هناك 7 تريليونات دولار على الهامش جاهزة للاستثمار.
• نتائج الربع الثالث كانت إيجابية بشكل عام مع توجيهات قوية للربع الرابع.
• أسعار النفط لا تزال تحت 70 دولارًا.
• قدوم سياسات نمو من الإدارة الأمريكية الجديدة.
• الزخم المستمر حول الذكاء الاصطناعي (AI) ما زال قويًا.
هل هناك فرصة لرالي نهاية العام؟
مع انخفاض السوق بنسبة 5-10%، من الأسهل أن يحدث ارتفاع قوي (Santa Claus Rally) مقارنة بمحاولة الارتفاع من مستويات قياسية.
الخلاصة
ما شهدناه اليوم يمكن وصفه بأنه أشبه بما حدث في 5 أغسطس: تقلبات شديدة وردود فعل عاطفية من الأسواق تجاه قرارات الاحتياطي الفيدرالي.
السؤال لك
هل استغليت الانخفاض واشتريت؟ وما هي توقعاتك لما حدث اليوم؟